东方证券深挖实体服务需求，推动FICC代客业务发展，搭建全资产境内外销售交易平台

作为现代投行业务的关键一环，FICC业务是国际投行重要的收入来源。日前东方证券固定收益业务总部相关负责人在接受中国证券报采访时表示，国内证券公司在发展FICC业务方面，具有广阔前景和创新空间，要以客户需求为导向，为公司客户提供综合性金融服务。

FICC业务是在传统固定收益业务基础上，整合外汇、商品业务形成的综合业务体系。目前国内主要头部券商基本上都在往FICC方向进行布局和拓展，东方证券凭借成熟的固定收益业务基础，在业内较早向FICC全业务链转型，深入挖掘客户需求，灵活运用金融科技，坚持创新转型，目前业务体系基本成熟，FICC各项业务保持行业领先地位。

行业迎重要发展机遇

业务模式逐渐丰富

虽然我国证券公司的FICC业务起步晚，但近年来，受到国内外环境的助益，业务模式逐渐丰富完善，有望成为证券行业创新业态的核心突破。

东方证券固定收益业务总部上述相关负责人表示，随着利率市场化进程的推进及利率波动的增大，理财产品净值化要求下如何降低产品净值波动进一步催生了市场风险管理需求，发挥利率衍生品管理利率风险的专业优势，从而为证券公司FICC业务发展提供一个优越的市场环境。未来人民币国际化程度将会不断提升，监管不断要求引导企业树立汇率风险中性意识，运用外汇期权、外汇远期、外汇互换等外汇衍生品帮助企业管理汇率风险将大大拓展外汇业务的市场。此外，近年来越来越多的商品品种在期交所上市，商品市场发展加快，这为券商通过商品期货、商品期权等手段来帮助企业管理价格风险提供了可能，券商也因此可以完善FICC业务线。

“国际大环境的激烈变化，国内经济结构转型加深，资本市场对外开放不断加大，这是FICC业务得以快速发展的根本驱动力。”东方证券固定收益业务总部上述相关负责人认为，国际国内大环境推动了企业对利率、汇率、信用、大宗商品风险的管理需求。

同时，随着企业规模的不断扩大，其在生产经营、投资融资活动中产生的利率、汇率、信用风险敞口同时扩大，增加了风险管理的需求；而商品价格波动增大、汇率市场化以及一带一路背景下企业走出去在很大程度上推升了企业参加FICC业务，进行套期保值的范围和意愿。此外，养老金制度市场化改革也带来FICC产品需求。

早在2014年前后，东方证券固定收益业务总部在对海外投行和国内行业发展趋势进行了深入研究之后，就确立了FICC战略转型的大方向，经过多年的不懈努力，完成了FICC全产业链的布局，发展出了一套相对成熟的盈利模式。

构建完整FICC产业链

践行服务实体经济理念

FICC业务被视作国内券商转型升级、构建国际一流投行的突破口，东方证券瞄准这一机遇，加速布局，固定收益业务总部整体业务体系和FICC业务链基本成熟，在行业内的影响力不断上升。

“固定收益业务是我们的传统优势业务，这些年我们一直致力于推动固收业务的转型和创新。公司在自营业务基础上也积极发展做市业务，推动投资向销售交易转型，并将程序化交易和做市业务相结合。”东方证券固定收益业务总部上述相关负责人表示，公司在销售交易过程中一直致力于参与各种业务创新，做市业务已经被成功打造成一张新的名片，在债券通、利率衍生品等业务方面处于行业前列，在绿色金融债、抗疫债等创新债券品种积极参与承销；在资管领域成立资本中介业务团队，与数十家商业银行开展委外项目合作，自营向代客拓展，推动收入结构多元化；在债务融资业务上，与投行共同推进相关债务融资业务的拓展，实现债券一二级市场的良性互动。

在外汇、大宗商品领域，东方证券在2014年四季度率先取得证监会对公司开展黄金现货合约自营业务的无异议函，并以黄金业务为突破点开始逐步布局大宗商品业务，目前大宗商品业务充分结合固定收益研究框架的优势基础，创建了大宗投研核心体系。2020年初东方证券还获得结售汇业务经营资格，成为7家获批从事外汇业务的券商之一，目前公司已全面开展外汇自营与代客业务。

值得关注的是，东方证券在FICC业务发展过程中一直是坚持转型和创新，在夯实传统优势业务的基础上根据行业和市场趋势推动转型，并积极参与各类创新业务。这也给东方证券带来了领先于同行业的独特优势。

具体来看，东方证券银行间市场现货交割量和交割总量连续多年排名券商前列，2021年公司现券交易量居于市场前列，现券做市持续处于领先地位，政策性银行金融债做市位于市场第一；利率债销售是东方证券的另一张重要的“名片”，记账式国债、地方政府债、政策性银行金融债的承销规模连续多年超过3000亿元，其中国债和政策性银行金融债承销规模始终稳居行业前3名。

“金融要回归服务实体的本源，我们在FICC的转型过程中也在不断践行为实体服务这一理念。”东方证券固定收益业务总部上述相关负责人指出，考虑到经济转型过程中企业对冲利率、汇率和商品价格波动的需求以及居民理财需求的崛起，公司从这些客户基本需求出发，进行FICC产品设计，提供FICC全资产服务，为企业和居民客户做好利率、汇率和价格风险管理。为此，近年来大力推动FICC代客业务。

挖掘客户全方位需求

搭建全资产境内外销售交易平台

面对银行既有领先优势，券商FICC发展要顺应监管政策优化及市场扩容大趋势，挖掘存量，开拓增量空间。

在东方证券固定收益业务总部上述相关负责人看来，在发展FICC业务时，券商需要提升交易定价、产品研发、金融科技、风控体系和业务协同等多方面的综合实力。FICC业务的开展要以交易定价能力为保障。交易坚持去方向化，搭建成熟的策略交易体系，构建综合交易能力和丰富交易策略。

考虑到公司FICC产业链日趋成熟，同时结合行业将迎来中国财富管理蓬勃发展新时代的大趋势，东方证券认为，以客户需求为基础进行前瞻性业务布局的任务异常紧迫，为此提出了“搭建全资产境内外销售交易平台”的发展战略。

根据介绍，该平台将是东方证券在建设一流现代投资银行战略目标指引下，受数字化转型、集团化管理及国际化布局等战略驱动，面向公司境内外机构及企业客户倾力打造的国内首个全资产境内外一站式综合金融服务平台。

通过这个平台，东方证券将依托投资交易、研究服务、资产管理、财富管理等优势业务，借助现代金融科技手段，先期着力点主要通过深入挖掘境内外机构和企业客户全方位需求，促进境内外不同业务条线协同合作，向境内外机构和企业客户提供挂钩境内外全资产的销售交易、做市报价、风险对冲、投资顾问、研究咨询、个性化综合金融产品设计等全方位、一站式服务，以最大程度满足客户在资产管理和财富管理过程中产生的投融资及风险对冲等需求。